哈囉孔雀魚水族天地

近期台股表現震盪，除了時序進入電子產業季節性淡季外，也缺乏產業面利多消息支撐，這突顯出傳統投資工具如單一的股票投資，容易受消息面、市場面變化的影響，無法提供投資人有效風險控管。身處詭譎多變的金融市場，訴求特定時間內達成正報酬目標的投資商品，已經獲得越來越多投資人的認同，因此，不管您是一般投資人還是理財顧問，該如何為自己或是客戶尋找能連年正報酬的基金，考驗著您對投資商品的敏銳度。
群益投信認為，以往民眾買基金，因為採用的是傳統相對報酬機制，基金經理人為了要降低基金波動風險，多以判斷市場多空、汰換投資組合，或是降低股票持股比例來因應，因此即使投資人買到績效第一名的基金，若是在大盤下跌的環境中，也可能是賠錢的。

所謂的「絕對報酬」，指的便是投資績效能夠不受市場多空影響，目的就是讓人隨時都能投資，定期檢視績效即可，不須時常判斷進出。群益投信認為，國內具有絕對報酬特性的基金常見於強調股、債合一的平衡型基金，或是運用避險機制的股票型基金，無論透過股債資產配置或避險，皆期望能有效降低投資風險，進而為投資人追求穩健的資本增值。

不過，強調絕對報酬基金支數越來越多，群益投信提供幾項檢視方法。群益投信認為，由於絕對報酬是指在一段期間內，不管市場波動皆能達到一定報酬，因此建議可檢視該基金是否能維持每年正報酬率外，最好還要能打敗銀行定存利率。

隨著政府開放新金融商品交易的腳步加快，越來越多的絕對報酬基金導入財務工程技術操作如投機、避險與套利等功能，搭配市場多、空或盤整等不同情境下操作，來降低基金淨值波動風險，並跳脫與市場的連動性，保持穩定成長的報酬走勢。群益投信認為，絕對報酬基金以降低波動度為優先考量，但也追求超額報酬，尤其適合納入基金投資組合，做為長期持有核心基金，以分散與平衡整體波動風險，是聰明投資的好方法。

【2006/03/28 經濟日報】